主持人江卉：各位亲爱的新浪网友们大家好，欢迎收看今天下午的新浪“收盘播报”，我是主持人江卉。我们今天邀请到的分析师是来自指南针的雷涛老师，雷涛老师您好。

　　雷涛：主持人好，大家好。

　　主持人江卉：首先我们还是一起来看今天的收盘情况，今天好不容易等来一个大涨，今天上证综指报收3278.330点，上涨了130.537点，涨幅为4.15%；深成指报收11784.154点，上涨了609.383点，涨幅为5.45%。雷老师，很多网友都在说是不是现在已经筑底成功开始反弹了呢？这个小的行情又能够持续多长时间呢？

　　雷涛：是这样，经过长期的这样持续的下跌，今天大盘终于迎来了一轮比较象样的反弹，这个反弹的力度和反弹的可持续性，我们应该从哪些角度来看呢？第一，我觉得要看前期的资金流向，看到了前期确实有了一个机构的资金流出减缓的过程，而且逐步从资金的流出向资金的流入过渡。而今天盘中主要的这种反弹力量都来自大盘蓝筹股，比如说像银行板块，像煤炭板块，保险板块，表现都是比较好的，还有钢铁板块，权重股的这种启动对反弹的走势持续性是比较好的。

　　主持人江卉：那么从今天的上涨来看，我们看一下在指数贡献方面，都是一些蓝筹股涨势不错，应该说是大小盘齐涨，不知道老师您觉得这样意味着什么呢？大盘蓝筹股的起稳是否代表着指数会一路上扬呢？

　　雷涛：就目前来看不能说仅凭昨天和今天两天的反弹，就对一个指数的上涨抱着过高的期望。我想未来这种权重股的反弹它的行情还会产生分化，什么样的板块可能会比较持续地走好一点？什么样的板块可能会相对来说走弱一点？主要还是看在前期有明显的基金等机构资金净流入的板块，它的持续性就会强一些，而且在前期没有明显的资金流入的板块延续性就差一点。
　　
　　我们看到在前期，从上周的数据来看，我们看到基金主要流入的第一个板块就是煤炭板块，我们看到像中国神华(sh601088)它也成为上周基金资金净流入排名第一的股票，大概基金整体在中国神华(sh601088)这只股票上周净买入金额超过10个亿，应该说像煤炭板块这样基金已经有明显的资金流入的板块，在后期的延续性会好一点。另外还有就是说，有的虽然是基金可能没有明显的流入的板块，但是像比如银行板块，它的可持续性会略好一些。

　　主持人江卉：我们看一下由指南针提供的最佳三日特大户增仓的前五名股票，排在第一的是精伦电子(sh600355)，依次是精达股份(sh600577)，开开实业(sh600272)，天利高新(sh600339)，有研硅股(sh600206)，这五只股票并不是大家非常熟悉的大盘蓝筹股。

　　雷涛：这个分两个角度，一个分资金流入的金额来排序，还有一个根据增仓的个股的排序，因为有的板块或者股票它的流通盘比较大，它的市值比较大，即使基金进入资金量绝对的数量比较大，但是可能对这只股票增减仓的比例来说并不是很大，有的个股由于流通盘比较小，它的市值整体也比较小，资金的进出量不需要很大，但是在个股上讲它的占盘比例变化比较大。这样的话从这两类的排序角度来看我们应该这样来理解，就是说在大盘的股票上，资金进出的金额比较大，它是一个中线考虑的角度，从小盘一点的股票来说，资金进出其实绝对的量不大，但是机构在这只个股上增减仓的比例比较大，它是一个短线考虑的思路。

　　另外我们还特别要关注到的就是说这样增仓比例的变化，有的在很短的时间内比较大的一种增仓，尤其是增仓的变化很多情况下并不一定是在二级市场上的买入造成的，而是由于比方小非解禁等等其他一些原来没有计入流通盘的这一部分股票，它解除了上市的限制，计入了流通盘，对这样的股票我们应该查一下原始数据，仔细地分析一下再来看。

　　主持人江卉：接下来我们再来关注最近三日特大户减仓的前五名股票，依次分别是大元股份(sh600146)，ST百花，华威电子，ST雄震(sh600711)，南方航空(sh600029)，老师，您觉得这几只股票当中有没有值得我们关注的？
　　
　　雷涛：一般来说这种大户减仓的股票我们还是要看一下，比如说在减仓的过程中有没有放量，如果减仓有明显的放量行为需要格外警惕一下。

　　主持人江卉：还是要观察这几只股票有没有放量的问题，如果放量的话可能说明一些……

　　雷涛：很难说明（笑）各种原因都有可能。

　　主持人江卉：接下来我们想请雷涛老师给大家分析一下今天的涨跌幅的排行榜，看一下今天有哪些值得我们关注的个股。

　　雷涛：我们看到沪市涨幅第一名夏新电子(sh600057)，我们看一下这只股票从去年的5.30暴跌开始，基本上进入了持续下跌的过程，是一种从个股的走势上明显的弱于大盘。我们看一下它的机构在这只股票上的持仓数据，我们看到这只股票从去年5.30开始到现在，基本上这只股票是没有券商基金这些机构投资者的，在这只股票的操作中主要是有一些类似于私募特征的大户在这上头操作，我们看到从5.30前期开始，大约有24个特大户持有流动盘的16%，经过了长达接近一年左右的横盘，现在大户的账户数变为27个，略有增加，持仓的比例占到了19，也略有增加。从现在来看，至少说它的风险要比5.30那个时候高位要相对低多了，也可能是由于股价的持续下跌，让它的这种投资价值有所显现，在近期大户对它有一定的增仓的表现。

　　主持人江卉：好，接下来的时间我们留给各位网友，来看一下大家有什么样的疑问要请教雷涛老师。

　　网友：请问北京城乡(sh600861)北京城乡(sh600861)，成本是13.2元，应该如何才能解套？

　　雷涛：我们看到这只股票它是一个商业板块的股票，也具有一定的奥运概念，我们来看这只股票它的机构持仓结构，我们看到在这只股票上基本上也是没有券商基金等机构的，它的这种特大账户比例也非常小，我们看到在目前为止这只股票只有三个特大账户，而持有总共的股票筹码只有270多万，只占流通盘的1%。也就是说就目前来看，这只股票没有明显主力的迹象。对这只股票来说它持续的，近期一年左右维持一个50%左右箱体震荡走势的格局，从技术上来看我们认为在11块左右的这样一个箱底的价位进行适量的介入，它的箱顶的价位，也就是前期高点基本在18块左右，如果大盘没有什么明显问题的话，它的走势主要会维持这样一个箱体震荡的格局。

　　网友：请问南天信息(sz000948)，现在这只股票小有盈利，是否应该走？

　　雷涛：我们看到这只股票它的历史走势非常独特，基本没有理会大盘的涨跌，基本上按照自己独立的这样一个缓慢的上升通道震荡上行。我们看现在的价位基本上是属于它的一个缓慢的上升通道下轨，刚刚向上开始向上轨的方向移动，从短期来看还是有一定上涨的动力。

　　主持人江卉：其实老师，可能关键影响后市的一些操作，是不是还跟这个大行情有关？比如说您觉得要是今天反弹了，明天又跌回去，会不会出现这样的情况呢？

雷涛：应该说绝大多数股票是不可能脱离大盘的走势而单独走出自己独立的个股行情的，我们看到大盘齐涨齐跌是一种格局，另外一个，大盘板块轮动也是一种格局，齐涨齐跌的情况并不多见，到了熊市的末期或者震荡筑底的阶段是不太可能出现齐涨齐跌的，它未来应该是一个板块轮动的格局。从现在的情况来看，未来什么样的板块会走得更好一点？我觉得有这么几种情况，一种就是属于前期跌幅比较大，已经持续阴跌很长时间的大盘蓝筹股的板块，这里面尤其是前期基金已经有明显增仓行为的板块，另外还有一个，就是小市值的个股，但是前期也有基金明显的增仓，而这一轮的下跌前期增仓的机构可能也被套其中，这样的个股可能未来持续性也会比较好一点。

　　主持人江卉：点评完了，我们再回来看一下。

　　网友：请问ST啤酒花(sh600090)啤酒花，成本是17元，应该如何操作？

雷涛：17元的股价基本算套在最高点了，它的持仓结构里面也没有阳光机构这样的投资者，这只股票有一些特大的账户，也就是类似私募特征的这样一些账户在里面。我们看到从今年的1月初它有35个特大账户，总共大概持有这只股票流通盘的15%，经过前期这一轮暴跌之后，现在有30个特大账户持有的股票数依然占到流通盘的15%，基本上在这一轮下跌过程当中这些特大账户并没有减仓的行为，后期应该会随着大盘的反弹有一定的表现。目前来看回到17元的成本价困难还是比较大的。

　　主持人江卉：那这位朋友应该如何操作呢？

　　雷涛：如果他还有一部分资金的话，建议适量补仓，等待至少我们看到股价反弹到30日线附近的时候再做下一步考虑。

　　网友（手机用户）：请问钱江摩托(sz000913)，应该如何操作？成本是7.5元。

　　雷涛：有时候我也觉得很奇怪，为什么我们投资人总是套在一波行情的最高点呢。我觉得想讨论两个问题，一个是个股问题，另外一个，我们还是应该抛开个股谈一谈仓位管理的问题，就是说在任何行情进行中的时候，我们还是应该有一个比较朴素的认识，就是永远随着指数的上涨，风险在递增，在你随着指数上涨享受挣钱乐趣的过程中的时候，你要想到风险在增加，随着指数的上涨你应该逐步考虑减低仓位的安排，所以我觉得做任何股票，第一步要控制仓位，第二步才是考虑到品种。

　　我们现在回到这只股票来看，这只股票我们看到它经过了从3月初到现在，经过了这一段持续的下跌，跌幅也有50%左右了，无论从技术上还是从股票本身情况来看，我们看到它基本上也有一些反弹的需求，目前来看没有看到明显的大的资金进入的过程，只能说把这种反弹按照一个技术性反弹的要求来看，我们第一步看到一个10日均线的位置。

　　网友：巴士股份(sh600741)巴士股份(sh600741)，成本9元左右，请问应该如何操作？

　　雷涛：我们来看一下这只股票，也是一只没有券基机构的股票，到目前为止有12个券基的账户，但是总共持有这只股票流通盘只有2%多，这只股票主要是一些大户和特大户在里面，我们看到在3月初这个下跌之前，大概是有59个特大账户持有这只股票流通盘26%多，经过这一轮下跌之后，我们看到它现在的特大账户已经变成了58个，增加了几个账户，而流通盘并没有增加，现在还是26%多。总体上来看，这只股票在这轮下跌过程中基本上是我们普通的投资人在进出，而这些特大账户基本上没有做操作。未来来看还有一定的反弹需求。

　　网友：请问宏盛科技(sh600817)，成本是10元，应该如何操作？

　　雷涛：我们看一下宏盛科技(sh600817)是一个小盘的科技股，从3月中旬开始经过一轮持续的下跌，到目前为止跌幅已经相当大了，从13块钱跌到目前只有4块多钱不到5块钱，如果是前期套牢的话，从现在来说无论如何都是没有办法去进行割肉止损的操作的。说到这里，我们还是希望跟投资人讨论一下止损的概念，通常来说止损应该是在你进入不久，由于你发现这种形态刚刚开始走坏的时候，在你损失不太大的时候进行止损，当你已经损失非常大的时候，这样的止损通常意义都不是很大。

　　主持人江卉：那您说究竟套多少才算深呢？

　　雷涛：事实上一般的止损操作，理论上讲会在百分之十几左右，但是止损是我本身不太赞成的一个概念，虽然说很多人愿意使用这个止损的概念，应该说你进入一只股票的时候，你会有很多判断的依据，你一定是找到了足够多的做多的依据才会进入这只股票。进入这只股票之后你发现一种短暂的上涨跟下调，事实上都不应该影响你的决定，除非这只股票的很多重大因素跟你当初分析的时候发生了明显的变化，你才会做出止损的决定。这个时候通常来说基本上你止损的时候，应该是在10%几的位置。

　　主持人江卉：其实刚才雷老师说的这些，那比如说要是我们碰到了比如说忽然调印花税，比如说忽然碰上了美国次级债，这些东西都不是我原来意料范围内的，而现在确实有不少股票业绩非常好，估值也非常低，一切我买入它的理由都还在，可是它就是拼命地在跌。

　　雷涛：是这样的，如果是一个系统性的风险，就是说像调整印花税，比如印花税调高了，就对大盘有风险，还有一些自然灾害或者行业性风险，当出现这种系统性的风险时候，可能它对这个场内所有投资者都是一样的，这个风险出现的时候大家都是同步在跑，这时候你要跑多半也是很难跑的。

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